Beschreibung
- Delta-1-Emission durch ein SPV
- Häufig wird auf ein in Luxemburg ansässiges Emissionsvehikel zurückgegriffen. Private Placements für unterschiedliche Investoren können durch eine gesellschaftsrechtliche Trennung („Compartments“) erzielt werden.
Struktur
Vorteile für den Investor
- I. d. R. hält das SPV die Fondsanteile und agiert gleichzeitig als Emittent einer Fund Linked Note
- Keine Zwischenschaltung einer Bankbilanz erforderlich.
- Der Investor trägt kein Emittentenrisiko der Bank, sondern das des SPVs
Nachteile für den Investor
- Ggf. Zerlegungspflicht nach HGB und IFRS
